L'Ukraine doit obtenir 52,6 milliards de dollars de financement extérieur pour boucler son budget 2027
Le ministre des Finances Serhiy Marchenko a déclaré que l'Ukraine aura besoin de 52,6 milliards de dollars de financement extérieur pour couvrir le déficit budgétaire en 2027, dont environ 32,6 milliards ne sont pas encore confirmés. La mission du FMI attendue en novembre 2026 pour le deuxième revue du programme EFF exigera une garantie de financement du budget sur un an, ce qui rend cette confirmation urgente. L'UE devrait couvrir environ deux tiers du besoin total.
L'essentiel
- L'Ukraine estime à 52,6 milliards de dollars son besoin de financement extérieur pour 2027, selon le ministre des Finances Serhiy Marchenko.
- Environ 32,6 milliards de dollars de ce montant ne sont pas encore confirmés.
- L'UE est censée couvrir environ deux tiers du besoin, soit quelque 17,5 milliards de dollars supplémentaires.
- Les quelque 15 milliards de dollars restants sont recherchés auprès d'autres sources : financements bilatéraux, garanties de partenaires et institutions financières internationales.
- La mission du FMI pour la deuxième revue du programme EFF doit se rendre en Ukraine en novembre 2026.
- Le FMI conditionne cette revue à une garantie de financement du budget pour un an à venir.
- Le FMI a approuvé en février 2026 un nouveau programme EFF de quatre ans d'une valeur de 8,1 milliards de dollars.
Pourquoi c’est important
Le budget ukrainien pour 2027 dépend de dizaines de milliards de dollars de financement extérieur qui n'ont pas encore été confirmés. La deuxième revue du programme EFF par le FMI, prévue en novembre 2026, exige que Kiev démontre que le budget de l'année suivante est intégralement financé — une condition préalable à la poursuite du soutien du FMI. Sans cette confirmation, l'Ukraine risque de perdre à la fois de nouveaux décaissements du FMI et des fonds internationaux déjà promis. Le besoin est par ailleurs étroitement lié aux dépenses militaires, notamment l'achat d'armes et la défense aérienne pour le début de 2027.
Ce qui s’est passé
Le ministre des Finances Serhiy Marchenko a chiffré à 52,6 milliards de dollars le besoin de financement extérieur de l'Ukraine pour couvrir le déficit budgétaire en 2027, dont environ 32,6 milliards restent à confirmer. L'Ukraine attend de l'UE qu'elle couvre environ deux tiers de ce besoin, soit quelque 17,5 milliards de dollars supplémentaires ; les quelque 15 milliards restants devraient provenir de financements bilatéraux, de garanties de partenaires et de programmes avec des institutions financières internationales. La mission du FMI pour la deuxième revue du programme EFF de quatre ans (8,1 milliards de dollars, approuvé en février 2026) est attendue en Ukraine en novembre 2026, et le FMI exigera pour cette revue l'assurance que le budget est financé pour un an à venir. Marchenko a souligné que les agendas internes des pays de l'UE et les résultats d'élections dans les pays partenaires pèsent sur les négociations. La visite du FMI fin août – début septembre s'est conclue sans accord, qualifiée d'« extrêmement difficile » par le chef de la commission des finances de la Verkhovna Rada, Danylo Hetmantsev.
Ce qu’en disent les sources ukrainiennes
Les quatre sources ukrainiennes traitent unanimement le sujet comme une urgence budgétaire intérieure liée au calendrier du FMI et à l'action législative de la Verkhovna Rada. Elles placent le ministre des Finances Serhiy Marchenko et le Premier ministre Serhiy Koretsky au centre du récit et insistent sur le risque de perdre des fonds internationaux déjà promis si les échéances internes ne sont pas respectées. La couverture ukrainienne souligne le rôle de la Rada comme éventuel goulot d'étranglement, met en avant la nécessité du soutien européen et juxtapose le chiffre de 27 milliards de dollars pour l'armée, cité par Zelensky lors de la « Coalition of the Willing » le 24 août, au déficit budgétaire global de 52,6 milliards de dollars.
Là où les récits divergent
Le montant requis de financement extérieur pour 2027 diverge légèrement : Serhiy Marchenko parle de 52,6 milliards de dollars, tandis que la formulation du ministère des Finances pour la stabilité macrofinancière indique 52,5 milliards. Les besoins militaires sont par ailleurs présentés différemment : Zelensky a évoqué le 24 août un besoin de 27 milliards de dollars pour l'armée (dont 8 à 10 milliards pour des armes en janvier-février 2027), tandis que les 52,6 milliards de Marchenko renvoient au déficit budgétaire global pour 2027 et que Hetmantsev a cité 29,5 milliards de dollars de financement international menacés par les retards parlementaires.
Contexte
Le FMI a approuvé en février 2026 un nouveau programme EFF de quatre ans pour l'Ukraine, d'une valeur de 8,1 milliards de dollars ; la première revue, achevée en juillet 2026, a donné lieu à un décaissement d'environ 690 millions de dollars, portant le total des décaissements au titre du nouveau programme à quelque 2,2 milliards. L'Ukraine étudie la possibilité d'accroître son financement via les actifs russes gelés, y compris leur transfert de la juridiction belge vers celle de l'UE et leur placement dans des instruments à plus haut rendement, mais aucune décision n'a été prise. Le Premier ministre Serhiy Koretsky a averti le 14 septembre que l'état des finances publiques est « proche du critique » et que les retards de la Verkhovna Rada sur les textes requis pourraient priver l'Ukraine d'une part significative des 29,5 milliards de dollars de financement international. La visite du FMI fin août – début septembre à Kiev s'est conclue sans accord. La Norvège a, depuis le début de l'invasion à grande échelle, dirigé plus de 1,2 milliard de dollars via les mécanismes de la Banque mondiale, dont environ 717 millions de soutien budgétaire direct.