Une proposition veut transférer les avoirs russes gelés à un instrument européen spécial
Une proposition présentée à Bruxelles par le commentateur politique Hugo Dixon prévoit de transférer les avoirs gelés de la Banque centrale russe depuis Euroclear, Clearstream et d'autres dépositaires vers un instrument de l'UE qui en deviendrait le custodian, tout en préservant formellement les droits de propriété de la Russie à ce stade et en couvrant les dépositaires et la Belgique contre d'éventuelles représailles russes.
L'essentiel
- Présentée au centre analytique EPC à Bruxelles par Hugo Dixon, Lee Buchay, et Dalip Singh.
- Tous les comptes gelés de la Banque centrale russe seraient déplacés sur le bilan d'un instrument de l'UE, y compris depuis Euroclear en Belgique et Clearstream au Luxembourg.
- Les actifs et les obligations attachées seraient transférés via un changement de dépositaire, avec maintien formel de la propriété russe dans un premier temps.
- L'UE devrait fournir une protection juridique et financière complète aux dépositaires et à la Belgique.
- Le mécanisme éliminerait les garanties individuelles des États membres, qui avaient bloqué les discussions précédentes.
- L'initiative aurait déjà le soutien de plusieurs États membres et de plusieurs eurodéputés.
- Ouvert à d'autres pays détenant des actifs russes, dont le Royaume-Uni, le Canada et le Japon.
Pourquoi c’est important
La proposition esquisse un mécanisme juridico-financier concret pour mobiliser les avoirs souverains russes gelés au bénéfice de l'Ukraine sans confiscation immédiate. Conçu pour contourner les blocages intra-européravagants sur les garanties nationales, il transfère les obligations vers l'UE elle-même. Ses auteurs y voient un levier diplomatique potentiel pour une paix juste, et un modèle transposable au Royaume-Uni, au Canada et au Japon. Le ministre ukrainien des Finances Serhiy Marchenko insiste sur l'urgence face au déficit budgétaire aggravé par les frappes russes.
Ce qui s’est passé
Lors d'un événement organisé par le centre analytique EPC à Bruxelles, le commentateur politique Hugo Dixon, accompagné notamment de Lee Buchay (professeur honoraire à la faculté de droit de l'Université d'Édimbourg) et de Dalip Singh (vice-président et économiste en chef mondial de PGIM), a présenté une proposition détaillée pour le transfert des avoirs russes gelés. Tous les comptes gelés de la Banque centrale russe — actuellement dispersés entre Euroclear en Belgique, Clearstream au Luxembourg et d'autres institutions en France et dans l'UE — seraient déplacés vers un instrument européen spécifique agissant comme custodian. Les actifs eux-mêmes et les obligations qui y sont attachées seraient transférés selon le principe du changement de dépositaire, les droits de propriété formels de la Russie étant préservés à ce stade. L'UE devrait garantir les dépositaires et la Belgique contre d'éventuelles contre-mesures ou confiscations russes. Les auteurs soulignent que ce mécanisme supprimerait le besoin de garanties individuelles des États membres, qui avait provoqué d'importantes divergences lors des discussions antérieures, et qu'il dispenserait Euroclear de lignes de liquidité d'urgence ou de garanties étatiques particulières. L'instrument européen reste ouvert à d'autres pays détenteurs d'actifs russes, dont le Royaume-Uni, le Canada et le Japon. Dixon a précisé que la proposition s'inspire du précédent du transfert des avoirs de la Banque centrale d'Irak après la chute du régime de Saddam Hussein, et que la proposition n'est que la première étape d'un processus plus large d'utilisation des ressources russes. Le ministre ukrainien des Finances Serhiy Marchenko a souligné que le déficit budgétaire ukrainien constitue un défi extrême face aux attaques russes, justifiant de relancer l'idée d'un financement adossé aux actifs gelés. À ce stade, les auteurs n'ont pas reçu de réponse du gouvernement belge.
Ce qu’en disent les sources ukrainiennes
La couverture d'Ukrinform place la proposition dans le contexte du déficit budgétaire aigu de l'Ukraine, citant le ministre des Finances Serhiy Marchenko, et la présente comme une source potentielle directe de financement supplémentaire de l'État dans un contexte de frappes russes sur les secteurs économiques clés. Le même média souligne l'interrogation sur la position de la Belgique, juridiction d'accueil d'Euroclear, Dixon indiquant qu'aucune réponse du gouvernement belge n'avait encore été reçue.
Contexte
La proposition s'inspire du précédent du transfert des comptes de la Banque centrale d'Irak après la chute du régime de Saddam Hussein. Les discussions antérieures au sein de l'UE sur l'utilisation des avoirs russes avaient achoppé sur la question de savoir quels États membres fourniraient des garanties aux dépositaires tels qu'Euroclear. Les avoirs gelés de la Banque centrale russe sont actuellement répartis entre plusieurs juridictions de l'UE, notamment Euroclear en Belgique et Clearstream au Luxembourg.