Plusieurs institutions abaissent fortement leurs prévisions de croissance de l'Ukraine pour 2026
Le ministère ukrainien de l'Économie, le gouvernement, la Banque nationale, le FMI et la BERD ont tous revu à la baisse leurs prévisions de croissance du PIB réel ukrainien pour 2026. La BERD décrit l'économie comme proche de la stagnation, en raison de l'intensification des frappes russes sur les infrastructures, les routes d'exportation et la mer Noire. Les estimations varient entre environ 0,5 % (scénario du ministère) et 1,6 % (prévision du Cabinet).
L'essentiel
- Le ministre de l'Économie Oleksandr Kravchenko indique qu'un scénario d'environ 0,5 % est envisagé, en deçà de la prévision actuelle de 1,6 %.
- La prévision de croissance est passée de 2,4 % au début de l'année à 1,6 % à la mi-année.
- Au premier trimestre 2026, le PIB réel ukrainien s'est contracté de 0,6 % en glissement annuel — première baisse depuis 2023.
- La croissance en glissement annuel est passée d'environ 4 % en juillet à près de 0 % en août.
- La BERD a réduit sa prévision 2026 pour l'Ukraine de 2,2 % à 1,5 % et qualifié l'économie de « proche de la stagnation ».
- La Banque nationale a ramené sa prévision 2026 de 1,8 % à 1,1–1,2 % en août ; le FMI l'a abaissée à 1,0–1,6 %.
- Le projet de budget 2027 table sur une croissance de 1,3 % en 2026 et un déficit budgétaire d'environ 15 % du PIB.
Pourquoi c’est important
Plusieurs grands prévisionnistes ont simultanément revu à la baisse les perspectives de croissance de l'Ukraine pour 2026, traduisant un consensus émergent sur le fait que l'économie est passée d'une reprise lente à une quasi-stagnation. Ces révisions sont directement liées à l'escalade militaire : frappes russes sur l'énergie, la logistique et le transport maritime en mer Noire. L'ampleur de la fourchette des prévisions — d'environ 0,5 % selon un scénario du ministère à 1,6 % dans la base du Cabinet — montre une incertitude considérable sur la profondeur du ralentissement et sur l'ampleur du déficit budgétaire qui en découle, le projet de budget 2027 prévoyant déjà un déficit d'environ 15 % du PIB. L'Ukraine et la Russie représentant ensemble environ un quart des exportations mondiales de blé, des perturbations prolongées des exportations ukrainiennes pourraient aussi peser sur les prix alimentaires mondiaux.
Ce qui s’est passé
Plusieurs institutions ukrainiennes et internationales ont fortement abaissé leurs prévisions de croissance du PIB réel de l'Ukraine pour 2026. Le ministre de l'Économie Oleksandr Kravchenko a déclaré qu'un scénario d'environ 0,5 % était envisagé dans son ministère, en deçà de la prévision actuelle de 1,6 %. La prévision avait démarré l'année à 2,4 % avant d'être ramenée à 1,6 % à la mi-année. Le premier trimestre 2026 a enregistré la première contraction annuelle depuis 2023 (-0,6 %), et le Service national des statistiques a revu à la baisse son estimation de croissance du deuxième trimestre, de 0,6 % à 0,4 %. Selon Kravchenko, la croissance en glissement annuel est passée d'environ 4 % en juillet à près de 0 % en août, sous l'effet du blocage des exportations et de la destruction des infrastructures logistiques par les frappes russes, qui devraient s'intensifier au second semestre. La Banque nationale a ramené en août sa prévision de 1,8 % à 1,1–1,2 %, citant les destructions dans l'industrie et le commerce et la dégradation des anticipations des entreprises. Le FMI a abaissé la sienne à 1,0–1,6 %, contre 1,8–2,5 % auparavant. Le Cabinet des ministres a ramené la prévision à 1,6 %, tandis que le projet de budget 2027 retient l'hypothèse de 1,3 % et un déficit budgétaire de 15 % du PIB. La BERD a réduit sa prévision 2026 pour l'Ukraine de 2,2 % à 1,5 % — soit une baisse de 0,7 point — et qualifié la situation de « proche de la stagnation », pointant les attaques russes contre les ports de la mer Noire, les navires civils et les infrastructures, ainsi que le faible niveau des eaux du Danube et le blocus maritime. Elle a aussi abaissé ses prévisions pour la Russie (0,5 % en 2026, 0,7 % en 2027), tout en relevant sa prévision régionale 2027 à 4 %, suggérant qu'elle considère l'impact ukrainien comme en partie transitoire.
Là où les récits divergent
Les prévisions de croissance du PIB réel ukrainien pour 2026 varient sensiblement selon les institutions : scénario du ministère de l'Économie autour de 0,5 %, Cabinet des ministres à 1,6 %, FMI entre 1,0 % et 1,6 %, BERD à 1,5 %, Banque nationale (août) à 1,1–1,2 %, et hypothèse du projet de budget 2027 à 1,3 %.
Contexte
Le budget ukrainien pour 2026 avait été construit sur une hypothèse de croissance de 2,4 %, abaissée à 1,6 % à la mi-année, puis encore revue à la baisse par plusieurs institutions. Le premier trimestre 2026 a marqué la première contraction annuelle depuis 2023 (-0,6 %), et la croissance en glissement annuel est tombée d'environ 4 % en juillet à près de 0 % en août. La BERD a réduit sa prévision 2026 pour l'Ukraine de 2,2 % à 1,5 % et a également abaissé celle pour 2027, tout en revoyant à la baisse sa prévision pour la Russie (0,5 % en 2026, 0,7 % en 2027). Elle a relevé sa prévision régionale 2027 à 4 %, tout en abaissant celle de 2026 à 2,5 %, suggérant qu'elle considère l'impact ukrainien comme en partie transitoire.